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Broadcom Inc

AVGO.US · Technology · États-Unis

Potentiel correct
★★★☆☆ B-Score
+7,8 %Depuis janv.
372,42 $Cours
+0,2 %Jour
Momentum3 / 5 VolatilitéForte Risque5 / 5 $DeviseUSD

En direct Cours · différé ~15 min · maj 15:25 · perf. ~1 an +25,6 %

En résumé

Broadcom est un géant technologique de 1 845 milliards USD de capitalisation, qui a multiplié son chiffre d'affaires par 2,7 en cinq ans à un rythme de 21,7 % annuels. Ses comptes affichent une rentabilité exceptionnelle : marge opérationnelle de 39,9 % et conversion des bénéfices en trésorerie de 152 %, ce qui lui permet de servir sa dette 10,8 fois avec ses résultats. Cependant, le marché valorise cette qualité à un prix très élevé : le ratio cours sur bénéfices de 64,6 dépasse plus que le double de la médiane du secteur (27,7), tandis que les analystes voient encore 37,6 % de hausse possible, ce qui crée une tension entre une excellence opérationnelle incontestable et une valorisation qui laisse peu de marge à l'erreur.

Lecture rédigée par l'IA de Baziloo à partir des chiffres des cinq axes ci-dessous, et d'eux seuls. Information, pas un conseil : vous décidez.

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Cinq angles de lecture : ce que fait l'entreprise, la solidité de ses comptes, le prix auquel elle se paie, ce qui peut la faire varier, et ce qui vient de bouger.

1 L'activité

Broadcom est un groupe technologique de 33 000 salariés coté depuis 2009. Avec un chiffre d'affaires de 75,5 milliards USD sur les douze derniers mois, il figure parmi les plus grandes capitalisations mondiales.

Broadcom Inc. conçoit, développe et fournit à l'échelle internationale divers composants semi-conducteurs et solutions logicielles d'infrastructure. La société opère dans deux segments : Solutions de semi-conducteurs et Logiciels d’infrastructure. Elle propose des solutions de connectivité réseau, telles que des solutions sur puce sur mesure, des commutateurs et routeurs Ethernet, des contrôleurs de carte réseau Ethernet, des dispositifs de couche physique et des composants à fibre optique ; des solutions de connectivité pour appareils sans fil, notamment des dispositifs à semi-conducteurs RF, des solutions de connectivité, des contrôleurs tactiles sur mesure et des ASIC de recharge inductive ; des solutions pour serveurs et systèmes de stockage, telles que des commutateurs PCIe, des produits SAS et RAID, ainsi que des solutions Fibre Channel …

  • IndustrieSemiconductors
  • Effectifs33 000
  • En bourse depuis2009
  • Bêta (sensibilité au marché)1,47
  • Fourchette 52 semaines285,06 – 494,18 USD
  • Chiffre d'affaires (TTM)75,5 Md USD

Site officiel ↗

2 La qualité financière

La croissance du chiffre d'affaires, qui s'accélère de 23,9 milliards en 2020 à 63,9 milliards en 2025, s'accompagne d'une marge opérationnelle très élevée de 39,9 %, ce qui montre que l'entreprise transforme chaque dollar de vente en profit à un taux remarquable. Cette rentabilité se traduit intégralement en trésorerie : les bénéfices convertis en cash atteignent 152 % sur trois exercices, ce qui signifie que l'activité génère plus d'argent qu'elle n'en consomme. Cette solidité opérationnelle explique pourquoi la dette nette ne représente que 1,4 fois l'EBITDA et que les résultats couvrent les intérêts 10,8 fois : l'entreprise dispose d'une capacité de remboursement très confortable.

D'après les 6 derniers exercices publiés.

23,9 Md 2020
27,5 Md 2021
33,2 Md 2022
35,8 Md 2023
51,6 Md 2024
63,9 Md 2025

Chiffre d'affaires par exercice USD — de 23,9 Md en 2020 à 63,9 Md en 2025.

Croissance du chiffre d'affaires+21,7 % par an sur 5 ansProgression soutenue du chiffre d'affaires.
Marge opérationnelle+39,9 %Sur 100 € vendus, l'entreprise en conserve une part élevée avant impôts et intérêts.
Bénéfices convertis en trésorerie152 %cumul sur 3 exercicesLes bénéfices comptables se retrouvent bien en trésorerie réelle.
Dette nette rapportée aux résultats1,4 fois l'EBITDAEndettement modéré, courant pour une société cotée.
Rentabilité des fonds propres28,4 % ROE, exercice 2025Sur 100 € de fonds propres, l'entreprise en dégage plus de 20 en résultat. Médiane de nos valeurs : 15,8 %.
Rentabilité des capitaux employés17,4 % ROCEL'argent immobilisé dans l'activité rapporte largement. Résultat d’exploitation rapporté aux fonds propres augmentés de la dette. Médiane de nos valeurs : 12,3 %.
Trésorerie dégagée pour 100 € investis1,6 % rendement du free cash flowPeu de trésorerie dégagée au regard du prix payé. C'est ce que l'activité encaisse réellement, rapporté à la valeur boursière. Médiane de nos valeurs : 4,2 %.
Couverture des intérêts10,8 foisLes intérêts de la dette sont largement couverts par les résultats.

Six exercices, poste par poste

Les chiffres ci-dessus sont ceux du dernier exercice. Ce qui suit montre le chemin parcouru — c'est souvent lui qui informe. La mention de tendance porte sur les trois derniers exercices : rapportée à 2020, exercice hors norme presque partout, toute trajectoire paraîtrait en progrès.

Marge opérationnelle Sur 100 € vendus, ce qui reste avant impôts et intérêts.
16,8 % 2020
31,0 % 2021
42,8 % 2022
45,2 % 2023
26,1 % 2024
39,9 % 2025

De 16,8 % en 2020 à 39,9 % en 2025. Au plus haut en 2023 à 45,2 %. Sur les trois derniers exercices : en repli.

Résultat net Ce qui reste une fois tout payé, impôts compris.
3,0 Md USD 2020
6,7 Md USD 2021
11,5 Md USD 2022
14,1 Md USD 2023
5,9 Md USD 2024
23,1 Md USD 2025

De 3,0 Md USD en 2020 à 23,1 Md USD en 2025. Sur les trois derniers exercices : en amélioration.

Trésorerie disponible L'argent encaissé, une fois les investissements payés.
11,6 Md USD 2020
13,3 Md USD 2021
16,3 Md USD 2022
17,6 Md USD 2023
19,4 Md USD 2024
26,9 Md USD 2025

De 11,6 Md USD en 2020 à 26,9 Md USD en 2025. Sur les trois derniers exercices : en amélioration.

Dette nette rapportée à l’EBITDA Combien d’années de résultat d’exploitation la dette représente. En dessous de zéro, l’entreprise a plus de trésorerie que de dette.
3,01 fois 2020
1,88 fois 2021
1,41 fois 2022
1,22 fois 2023
2,44 fois 2024
1,41 fois 2025

De 3,01 fois en 2020 à 1,41 fois en 2025. Au plus bas en 2023 à 1,22 fois. Sur les trois derniers exercices : stable.

Source : comptes annuels publiés par l'entreprise, transmis par notre fournisseur de données. Les résultats passés ne préjugent pas des résultats futurs.

3 La valorisation

Le ratio cours sur bénéfices de 64,6 place Broadcom bien au-dessus de la médiane de son secteur (27,7), ce qui signifie que chaque euro de bénéfice se paie plus cher que chez ses pairs. Les analystes, au nombre de 43 à l'achat contre 0 à la vente, fixent un objectif de cours moyen 37,6 % au-dessus du niveau actuel, ce qui suggère qu'ils voient encore de la marge malgré cette valorisation élevée. Le rendement du dividende reste très faible à 0,69 %, caractéristique d'une valeur de croissance où les profits sont réinvestis plutôt que distribués.

  • Ratio cours / bénéfices59,4
  • Rendement du dividende0,7 %
  • Capitalisation1,69 T USD
  • Dividende par action2,54 USD
Prix rapporté à la croissance attendue—Non calculé : la croissance attendue par les analystes atteint 70,5 %, ce qui traduit presque toujours un exercice de référence déprimé plutôt qu'un rythme durable. Rapporter un prix à un tel chiffre donnerait une valeur flatteuse et fausse.
Désaccord des analystes8,5 % entre la prévision la plus basse et la plus hauteLes 45 analystes qui suivent cette valeur attendent entre 11,16 et 12,14 USD de bénéfice par action, pour un consensus de 11,63. Des prévisions dans la moyenne de nos valeurs (médiane 13,4 %). Une fourchette large mesure une incertitude, pas une faiblesse : elle dit que les professionnels ne s'accordent pas.
Prix rapporté à l’actif net20,81 fois les fonds propres de 2025Le marché paie 20,81 fois ce que l'entreprise possède réellement, une fois ses dettes déduites, soit plus que la médiane de nos valeurs (2,85). Un tel écart est fréquent chez les sociétés dont la valeur tient à leur marque, leurs brevets ou leurs logiciels, que les comptes ne chiffrent pas.
Part du bénéfice versée en dividende51,9 % du résultat net 2025Le reste est conservé par l'entreprise, pour investir ou réduire sa dette. Médiane de nos valeurs : 53,8 %. Calculé en rapportant le dividende actuel au dernier bénéfice publié : un bénéfice qui vient de chuter gonfle mécaniquement ce pourcentage.
Objectif de cours des analystes526,30 USD +41,3 % par rapport au cours actuelMoyenne des objectifs publiés par les analystes qui suivent cette valeur. C'est leur opinion, pas une prévision de Baziloo, et elle est régulièrement révisée.
Répartition des avis43 achat · 3 conserver · 0 vendreSur 46 analystes. Un avis majoritairement positif est fréquent et ne constitue pas en soi un signal : ces avis sont publics et déjà connus du marché.
Comparaison au secteur59,4 contre 31,3 de médianeCette valeur se paie nettement plus cher que la médiane de son secteur. Calculé sur les 32 valeurs du secteur Technology suivies par Baziloo, pas sur le secteur entier.

4 Les risques

Le cours bouge beaucoup d'un jour à l'autre (volatilité forte) et affiche une sensibilité au marché de 1,46, ce qui signifie qu'il amplifie les mouvements de l'indice de référence. Sur les douze derniers mois, le titre a connu une baisse maximale de 23,4 % entre un sommet et le point bas qui a suivi, bien que l'évolution annuelle reste positive à 31,4 % : cette amplitude montre que les gains peuvent être entrecoupés de reculs importants.

Sensibilité au marché1,47 bêtaCette valeur amplifie les mouvements du marché, à la hausse comme à la baisse.
VolatilitéForteLe cours connaît des variations quotidiennes marquées.
Plus fort repli subi−25,1 %Écart entre le plus haut atteint et le point bas qui a suivi, sur la période du graphique. C'est la baisse qu'un actionnaire aurait eu à traverser.
La pire séance−12,6 % le 04/06/2026Le plus fort recul sur une seule séance, parmi les 275 observées. La meilleure a fait +11,1 %, le 24/11/2025. Une volatilité annuelle moyenne ces journées-là ; rien n'interdit une séance pire que la pire observée.
Une journée sur vingt−4,4 %Une séance sur vingt a reculé d'au moins cela. Quand ce seuil est franchi, le recul moyen est de −6,4 % — c'est ce qu'un seuil seul cache. Mesuré sur les 13 séances de la queue, parmi 275.
Séances à plus de 5 %19 sur 275Soit une séance sur 14. Ce sont les journées dont un détenteur se souvient, et elles n'apparaissent sur aucune moyenne.
Le plus gros saut à l'ouverture+16,2 % le 05/09/2025Le cours a ouvert à ce niveau par rapport à la clôture de la veille : le mouvement s'est produit marché fermé. Dans l'autre sens, le plus grand écart a été de −14,7 %, le 04/06/2026. Un écart d'ouverture ne se traverse pas : à la reprise, le prix a déjà bougé.
Ce qui se joue à l'ouverture56,9 %Sur une séance qui bouge, c'est la part du mouvement déjà faite à l'ouverture, en médiane sur 263 séances. Le reste se joue pendant la séance, quand on peut encore agir.
Sauts d'ouverture à plus de 2 %62 sur 275Soit une séance sur 4. Écart médian de 1,0 %, et 57 % des sauts sont à la hausse.
Le volume a-t-il suivi ?5 séances sur 10Parmi ses 10 plus fortes séances (au-delà de 5,5 % d'amplitude), celles qui se sont échangées à au moins 1,5 fois le volume habituel — la médiane des 60 séances précédentes. Par hasard, on en attendrait 1,4. Plus souvent que le hasard ne le donnerait, sans être systématique. Sa plus forte séance a fait −12,6 % à 3,9 fois son volume, le 04/06/2026.
Échangé par jour7,0 Md €Valeur des titres qui changent de mains lors d'une séance ordinaire, soit 21 759 500 titres. C'est ce qui décide si une position se revend sans peser sur le cours : à l'échelle d'un particulier, seuls les supports les plus minces posent la question.
Position sur un an42 % de la fourchette 52 semainesLe cours se situe entre ses extrêmes des douze derniers mois. Fourchette : 285,06 – 494,18 USD.

Ses dernières baisses

PériodeBaisseDurée Nasdaq 100 Ce que cela dit
7 août 2026 – 21 août 2026 (en cours) −13,9 % 14 j −1,4 % Le marché n'a presque pas bougé pendant ce recul : la baisse venait de cette valeur seule.
Les circonstances de cette baisse
  • Le marché n'a presque pas bougé (−1,4 %) : la baisse ne s'explique pas par lui.
  • Les autres valeurs de son secteur ne reculaient pas (−0,0 % en médiane sur 31 valeurs) : le mouvement lui était propre.

Ni le marché, ni le secteur, ni une publication de résultats n'expliquent ce recul : le motif n'apparaît pas dans nos données. Les actualités de la période peuvent l'éclairer.
19 juin 2026 – 3 juil. 2026 −12,2 % 14 j −3,5 % Le marché baissait aussi, mais moins : cette valeur a reculé bien davantage.
Les circonstances de cette baisse
  • Le marché reculait aussi (−3,5 % sur la même période) : une partie de cette baisse est un mouvement d'ensemble.
  • Son secteur reculait à peine (−1,5 % en médiane sur 31 valeurs) : l'essentiel de la baisse lui était propre.

Le marché reculait : cette baisse accompagne un mouvement d'ensemble.
29 mai 2026 – 12 juin 2026 −14,5 % 14 j −2,3 % Le marché baissait aussi, mais moins : cette valeur a reculé bien davantage.
Les circonstances de cette baisse
  • Le marché n'a presque pas bougé (−2,3 %) : la baisse ne s'explique pas par lui.
  • Son secteur reculait aussi (−6,7 % en médiane sur 31 valeurs), mais moins qu'elle.
  • Une publication de résultats est tombée dans cette période, le 03/06/2026 : le résultat par action était pourtant au-dessus des attentes (+1,7 %). La baisse ne venait donc pas des chiffres publiés.

Le secteur entier reculait alors que le marché tenait : c'est un mouvement sectoriel, pas un problème propre à cette entreprise.
28 nov. 2025 – 23 janv. 2026 −20,4 % 56 j +0,7 % Le marché n'a presque pas bougé pendant ce recul : la baisse venait de cette valeur seule.
Les circonstances de cette baisse
  • Le marché n'a presque pas bougé (+0,7 %) : la baisse ne s'explique pas par lui.
  • Les autres valeurs de son secteur ne reculaient pas (+1,1 % en médiane sur 31 valeurs) : le mouvement lui était propre.

Ni le marché, ni le secteur, ni une publication de résultats n'expliquent ce recul : le motif n'apparaît pas dans nos données. Les actualités de la période peuvent l'éclairer.

Baisses de plus de 5 % relevées sur les douze derniers mois, du plus profond au plus récent. Comparaison au Nasdaq 100, choisi d'après la place de cotation. Une baisse passée ne dit rien de ce qui suivra.

Ce qui la fait bouger

Nasdaq 100−18,2 % si son marché reculait de 10 %Si son marché reculait de 10 %, cette valeur aurait historiquement reculé de 18,2 %. Ce facteur explique 52 % de ses mouvements.
Bourse chinoise−11,4 % si la bourse chinoise reculait de 10 %Si la bourse chinoise reculait de 10 %, cette valeur aurait historiquement reculé de 11,4 %. Ce facteur explique 20 % de ses mouvements.

Sans lien mesurable sur la période : Euro / dollar, Taux 10 ans US, Pétrole. Cela ne signifie pas qu'ils n'ont aucune influence, mais qu'aucune n'apparaît dans les chiffres des douze derniers mois.

Sensibilités mesurées sur les variations hebdomadaires, du 05/09/2025 au 28/08/2026. L'effet indiqué suppose que le facteur bouge seul et que la relation passée se répète : c'est un ordre de grandeur, pas une prévision. Une récession ou une poussée d'inflation ne sont pas mesurables ainsi : ce sont des situations d'ensemble, pas des grandeurs que l'on observe chaque jour.

5 Les évolutions récentes

Les analystes révisent massivement à la hausse leurs prévisions de bénéfice : 32 révisions à la hausse contre 8 à la baisse sur trente jours. Le dernier résultat publié le 03/06/2026 a dépassé les attentes (2,44 par action contre 2,40 attendus), et le bénéfice attendu cette année s'établit à 11,63 USD par action. La note Baziloo a légèrement reculé, passant de 59 à 58 sur 100 en un mois environ, ce qui tempère légèrement l'optimisme des analystes malgré les révisions à la hausse.

Prochaine publication02/09/2026 dans 5 joursLes publications de résultats font souvent bouger le cours, dans un sens comme dans l'autre. Publication après la clôture.
Révisions des analystes+2 / −1 sur 30 joursLes analystes se partagent entre révisions à la hausse et à la baisse. 45 analystes suivent cette valeur, pour un bénéfice attendu de 11,63 USD par action.
Dernière publication2,44 par action, le 03/06/2026Résultat par action au-dessus des 2,40 attendus par les analystes (+1,7 %). Dans notre univers, l'écart habituel est de +4,6 %.

Les résultats face au consensus

Sur nos 274 valeurs, 71 % des publications dépassent le consensus des analystes, et l'écart médian est de +4,6 %. Dépasser les attentes n'est donc pas un exploit : c'est la norme, parce que le consensus est prudent. Ce qui se lit ci-dessous, c'est l'écart à cette norme — le trait vertical sur chaque barre.

03/06/2026 trimestre clos le 30/04/2026 · après la clôture
2,40 attendu → 2,44 publié, en USD
+1,7 %
04/03/2026 trimestre clos le 31/01/2026 · après la clôture
2,02 attendu → 2,05 publié, en USD
+1,5 %

Les 2 publications sont toutes au-dessus du consensus. Écart médian de cette valeur : +1,6 %, soit 3,0 points en dessous de la norme.

Ce que ce bloc ne dit pas. Notre historique de résultats commence le 13/01/2026 : trois publications au plus par valeur, 187 de nos 274 valeurs en ont au moins une. Trop peu pour parler d'une habitude — seulement pour constater. Nous ne mesurons pas la réaction du cours à ces publications : nos cours sont hebdomadaires, et une semaine mêle la publication à tout le reste.

Comment le cours a réagi

Dépasser le consensus ne protège pas le cours. Sur les 522 publications que nous pouvons comparer, l'écart au consensus n'explique que 2,4 % du mouvement du cours : une surprise de +10 % s'accompagne en moyenne de 0,4 % seulement. Ce qui fait bouger un cours, c'est ce que l'entreprise annonce pour la suite, pas le trimestre écoulé.

03/06/2026 après la clôture · séance du 04/06
−12,6 %
résultat +1,7 % vs consensus
04/03/2026 après la clôture · séance du 05/03
+4,8 %
résultat +1,5 % vs consensus

Sur 2 publications, le cours a bougé de 8,7 % en médiane le jour concerné, dans un sens ou dans l'autre, et 1 fois de plus de 5 %. Sur l'ensemble de nos valeurs, 28 % des publications déplacent le cours de plus de 5 % : une publication est une séance à risque, quel que soit le contenu du communiqué.

Ce que ce bloc ne dit pas. La variation est brute : le mouvement du marché du jour n'en est pas retiré. Rien ici ne prédit la prochaine séance de publication — c'est un relevé de ce qui s'est produit.

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Titres fournis par des sources tierces via EODHD, à titre informatif. Le « sentiment » est une estimation automatique, pas une opinion de Baziloo.

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