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Les obligations : prêter de l'argent et en vivre

Par La Rédaction Baziloo ·Publié le 18/07/2026 à 12h03

Une obligation est un titre de créance (un contrat d'emprunt) : vous prêtez de l'argent à une entreprise ou un État, qui vous le rembourse avec des intérêts réguliers. C'est un placement moins risqué que les actions, mais avec des rendements généralement plus modestes.

🎯 Ce que vous allez apprendre

Comprendre qu'une obligation est un emprunt que vous consentez
Identifier les revenus réguliers générés par une obligation
Distinguer les obligations d'État et d'entreprise
Reconnaître les principaux risques des obligations

Qu'est-ce qu'une obligation ?

Une obligation est un contrat simple : vous prêtez de l'argent à un emprunteur (une entreprise, une banque ou un État), et cet emprunteur s'engage à vous le rembourser à une date fixée à l'avance, avec des intérêts réguliers.

Contrairement aux actions (qui vous rendent propriétaire d'une petite part de l'entreprise), une obligation vous rend créancier : vous êtes un prêteur, pas un propriétaire. L'emprunteur vous doit de l'argent.

Les obligations sont échangées sur les marchés financiers, comme les actions. Vous pouvez donc les acheter et les revendre avant leur date de remboursement.

Comment fonctionne une obligation ?

Voici les trois éléments clés d'une obligation :

• Le capital (ou valeur nominale) : la somme que vous prêtez. Par exemple, 1 000 €.

• Le coupon (ou taux d'intérêt) : le pourcentage d'intérêts que vous recevez chaque année. Par exemple, 3 % par an.

• L'échéance : la date à laquelle l'emprunteur vous rembourse le capital. Par exemple, dans 5 ans.

Concrètement, si vous achetez une obligation de 1 000 € avec un coupon de 3 % et une échéance de 5 ans, vous recevrez 30 € chaque année pendant 5 ans, puis 1 000 € à la fin. Au total, vous aurez reçu 1 150 € pour un investissement de 1 000 €.

Le prix de l'obligation peut varier avant son échéance selon les conditions du marché. Vous pouvez la revendre plus cher ou moins cher que vous l'avez achetée.

Obligations d'État ou d'entreprise ?

Les obligations d'État (aussi appelées bons du Trésor) sont émises par les gouvernements. Elles sont généralement plus sûres car l'État a rarement du mal à rembourser ses dettes. En contrepartie, leurs rendements sont modestes.

Les obligations d'entreprise sont émises par des sociétés privées. Elles offrent souvent des rendements plus élevés, mais le risque de non-remboursement est plus important : si l'entreprise fait faillite, vous pourriez perdre votre argent.

En France et en Europe, les obligations d'État à court terme (moins de 2 ans) sont considérées comme très sûres.

Quels risques avant d'investir ?

Le principal risque est le risque de crédit : si l'emprunteur ne peut pas vous rembourser, vous perdez votre argent. C'est pourquoi les obligations d'État sont plus sûres que celles des entreprises.

Il existe aussi un risque de taux : si les taux d'intérêt montent après votre achat, la valeur de votre obligation baisse sur le marché. Vous pouvez la revendre moins cher que vous l'avez payée.

Enfin, l'inflation (la hausse des prix) peut réduire le pouvoir d'achat de vos revenus. Si vous recevez 30 € par an mais que l'inflation est de 4 %, votre argent vaut moins.

Les obligations ne garantissent jamais un rendement supérieur à celui annoncé : vous ne pouvez pas « gagner plus » si l'emprunteur fait de bons profits.

📖 Définitions

Obligation: Un titre de créance représentant un emprunt : vous prêtez de l'argent à un emprunteur qui vous le rembourse avec intérêts à une date fixée.
Coupon: Le taux d'intérêt annuel payé par l'emprunteur au détenteur de l'obligation. Exprimé en pourcentage du capital.
Échéance: La date à laquelle l'emprunteur rembourse le capital emprunté (la valeur nominale) au détenteur de l'obligation.
Risque de crédit: Le risque que l'emprunteur ne puisse pas rembourser sa dette à la date prévue.
Valeur nominale: Le montant initial prêté via l'obligation, sur lequel sont calculés les intérêts. Aussi appelée capital ou principal.

💡 Exemple concret

Vous achetez une obligation de l'État français de 1 000 € avec un coupon de 2 % et une échéance de 3 ans. Chaque année, vous recevez 20 € (2 % de 1 000 €). Au bout de 3 ans, vous recevez les 20 € finaux plus les 1 000 € de capital. Vous aurez reçu au total 1 060 € pour un investissement de 1 000 €, soit un gain de 60 €.

⚠️ Les risques à connaître

Risque de non-remboursement : si l'emprunteur fait faillite, vous pouvez perdre une partie ou la totalité de votre argent.
Risque de taux : si les taux montent après votre achat, la valeur de revente de votre obligation baisse.
Risque d'inflation : vos revenus réguliers perdent du pouvoir d'achat si les prix montent.
Rendement limité : les obligations offrent généralement des rendements modestes comparés aux actions.
Risque de liquidité : certaines obligations sont difficiles à revendre rapidement sur le marché.

✅ À retenir

Une obligation est un emprunt : vous prêtez de l'argent et recevez des intérêts réguliers.
Vous recevez un coupon chaque année jusqu'à l'échéance, puis le remboursement du capital.
Les obligations d'État sont plus sûres mais moins rémunératrices que celles des entreprises.
Le principal risque est que l'emprunteur ne puisse pas vous rembourser.
La valeur de l'obligation peut varier avant son échéance selon les taux d'intérêt du marché.

🧠 Testez vos connaissances

1. Vous achetez une obligation de 1 000 € avec un coupon de 4 % par an. Combien recevez-vous chaque année ?

2. Quelle est la différence principale entre une action et une obligation ?

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Sources

AMF — Espace épargnants (Autorité des marchés financiers) — amf-france.org